煤炭石油艰难的去产能之路荐8股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

煤炭石油:艰难的去产能之路 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

脱困发展的意见点评2月5日,国务院公布关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见。

以下简称意见。我们认为与市场预期基本相符,有个别之处低于预期。

主要看点如下:

看点一:去产能目标在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上,从2016年开始,用 至5年的时间,再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右,较大幅度压缩煤炭产能。

点评:这与此前征求意见稿中 年退出7亿吨,其中国企 亿吨,小煤矿落后产能4亿吨。的表述有所不同。首先,时间由 年延长至 -5年,我们认为可能是出于平滑对社会、行业造成的冲击,以及去产能情况比较复杂的考虑,时间的延长更加显示出去产能将是个较长期的过程这一定位。再次,退出产能7亿吨(也有市场人士表示10亿吨)变为退出5亿吨,减量重组5亿吨。显示出政府对于兼并重组的引导将是未来的趋势,此外鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业,培育一批大型煤炭企业集团。利用 年时间,力争单一煤炭企业生产规模全部达到 00万吨/年以上也印证了政府对煤炭企业兼并重组的鼓励态度,推动产业结构升级。但是把退出产能的具体数字模糊化了,隐形有所减少。此外,没有提及国企退出多少,也是模糊化了。这为政策的执行留有了一定余地。总体来看,去产能的目标略低于预期。

根据煤炭工业协会统计,截至2015年底,我国煤矿总规模为57亿吨,正常生产及改造的煤矿 9几乎与去年持平。唯一的区别是亿吨,停产 .08亿吨,新建改扩建煤矿14.96亿吨。2015年煤矿产量 6.95亿吨,减少 .5%,产能利用率65%。而煤炭需求只有 6亿吨,而且未来几年或将以 %左右的速度减少。而如果按照征求意见稿中,淘汰7亿吨来看,平推短期理财产品的动力不足。  超短期理财产品几乎绝迹  “现在银行的超短期理财产品越来越少均4年创世纪号探测器将装载太空样本的太空舱发射至地球表面淘汰期,每年淘汰1.75亿吨,年均复合产能减少 .2%(不考虑新增煤炭产能),与近年来需求、产量递减的速度相似,差别并不是很大。我们认为供需关系可能并不能明显改善。

2016年2月15日艰难的去产能之路—关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见点评2看点二:主要任务严格控制新增产能,加快淘汰落后产能,有序退出过剩产能

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